By 爱德姆 in tou-zi — 28 Sep 2026

板块知识库日报 2026-09-28

2026-09-28 板块知识库

数据源: 🔬DB实查(market_data 9/21-9/24 涨跌比/量能/申万二级资金矩阵 · kline_stock 自算个股涨跌幅量比 · longhubang_daily 9/24 净买卖) + us_market.py(美东 9/25 收盘) + 外围简报 2026-09-28(07:30) + 复盘盒子 952(09-27 中秋假期消息面汇总) + 新华社/商务部/中证快报/科创板日报/财联社/证券时报/央视财经/新华网/新华财经/生意社100ppi/CFTC/TradingEconomics/新浪/网易163

📜=事实(有来源) 🔬=DB/脚本实查 🤔=推理

口径: A股 9/25-9/27 中秋休市, 今日 9/28(周一)复市📜; 上一交易日 = 9/24(周四); "隔夜" = 9/25 美股全天 + 9/26-9/27 周末消息面。本周 9/28-9/30 仅 3 个交易日, 10/1-10/7 国庆休市, 10/8 复市📜

大盘纪律(最高优先级)

指标	9/21	9/22	9/23	9/24(上一交易日)
涨跌家数	4213/917	2278/2789	1747/3377	1079/4005
涨跌比	82.12%	44.96%	34.09%	21.22%
成交(万亿)	2.04	2.12	1.76	1.64
量能/5日均量	1.08	1.07	0.90	0.85

🔬 涨跌比四日连降 82.1% → 45.0% → 34.1% → 21.2%(冰点); 成交 1.637万亿(量能=5日均量的 0.848, 再缩超1,000亿); 主力全市场净流出 1,145.04亿; 媒体口径 52涨停/10炸板/封板率84%; 沪指 3,888.37(-1.22%)光脚中阴击穿30日均线
🔬 流入榜第一名不足10亿: 国有大型银行Ⅱ +9.16亿、风电设备 +6.73亿、城商行Ⅱ +3.28亿、航天装备Ⅱ +1.66亿 → 无结构性承接; 流出: 半导体 -110.28亿、通信设备 -88.39亿、元件 -88.16亿、电池 -45.34亿、化学制药 -37.31亿、消费电子 -35.06亿
🤔 9/28 纪律: 隔夜给的是"美股涨 + 油价跌 + 中美共识全文 + 央行跨节流动性托底"的偏暖组合, 9/28 高开概率大; 但"高开"本身不是买点。按铁律: 盘中实时涨跌比 >60% 才是出手窗口; 20%-40% 区间只管理持仓、不新增; 且本周仅3个交易日又要跨7天长假 → 门槛应更高(需"高开且宽度站上60% + 资金转净流入"同时成立)

美股(隔夜9/25 · 对A股影响预判)

📜 三大指数集体收涨: 道指 51,828.62(+0.93%, 终结周线三连跌)、标普 7,743.41(+0.51%)、纳指 27,089.76(+0.48%); 信息技术是标普500最强板块; 成交额前20 17涨3跌
📜 结构: 微软 +3.66% 创去年11月来新高(Copilot 超级应用)、苹果 +1.53% 再创历史新高(逼近5万亿)、戴尔 +5.01%、高通 +3.97%、Bloom Energy +8.27%、超微电脑 +4.22%、存储链(西数/希捷/闪迪/SK海力士)+1~2%、美光 +0.16%(成交额居首) vs Meta -3.33%、英特尔 -3.45%、Zscaler -超10%、Gen Digital -超6%、特斯拉 -1.54%、台积电 -0.12%
📜 利率端: 10Y 5.17%(-4bp, 盘中5.223%=2007年6月来最高)、30Y 5.50%(盘中5.501%=2004年6月来最高); CME 10月加息概率≈71%; 美元指数五连涨止步、本周累涨约1%; 中概(金龙) -0.64%、恒指 24,510.09(-1.01%)
📌 🤔 对A股(9/28): ①英伟达 +0.22% / AMD +0.22% / 台积电 -0.12%, 三锚均未达 ±3% → 不构成方向性映射, 可用信息只有"信息技术最强"的情绪面偏暖; ②AI 内部在裂 —— 硬件(戴尔+5%/存储普涨)+应用(微软)被买, 高价软件/安全(Zscaler -10%)被卖 → 算力硬件/光模块仅情绪偏多, AI软件/安全受情绪压制但与"AI安全"新叙事方向相反(见 AI应用); ③中概跌+美股涨的背离说明资金对"中美缓和"定价滞后谨慎, 不能用中概弱推导"中美链"弱; ④长端仍在22年高位 = 高PE成长估值天花板未解, 且"隔夜美股硬件被买"与"9/24 A股半导体 -110.28亿/通信设备 -88.39亿"方向相反 → 高开只认"放量守早盘低点 + 资金净流入转正"两条硬条件

稀土

📜 9/25 生意社(100ppi): 镨钕氧化物 737,500 元/吨(较9/1的730,000 +1.03%)、镨钕合金 895,000(+1.42%)、金属钕 947,500(-1.56%)、氧化镝 1,450,000元/吨(=1,450元/千克, -1.02%)、镝铁合金 1,400,000(-1.75%) → "轻强重弱"节前延续; 9/24 Mysteel: 氧化镨钕 738,000-740,000、氧化铽 6,550-6,580元/千克
📜 8月稀土及制品出口 10,822吨(同比 -17.6%), 1-8月累计 87,682吨(+3.2%); 9/26 中美八点共识仍无稀土条款
📌 🤔 🔬 小金属 -17.33亿(连续第5日, 较9/23的-7.37亿加深一倍) → 维持"埋伏可、抢跑不可"; 进池唯一判据=小金属资金由负转正; 节点=11/10(美方称延至2027-01-10, 中方未确认); 弹性在管制衍生品(氧化锆/YSZ, AIDC+SOFC 新叙事), 不在稀土本体

有色金属

📜 库存: LME 铜 9/24 -1,325吨 → 9/25 +325吨至 251,500吨; ICSG: 2026年7月全球精炼铜供应缺口 5.1万吨; 美国铜库存约 160万吨(全球显性库存约八成在美国); 秘鲁今年产量预计 250-270万吨
📜 CFTC(截至9/22当周): COMEX 铜投机净多头 +17,108手至 82,649手(增仓), 而黄金净多头 -5,727手 → 铜金投机盘方向相反; 9/24 COMEX铜约6.69美元/磅(+0.20%)
📌 🤔 🔬 工业金属 -29.51亿(申万流出第11) → 维持"有逻辑无资金 = 预期差、观察级"; 强美元(破101)+30Y 5.50% 压价格 vs 矿端中断托底, 资金方向只能当日看

贵金属

📜 9/25: COMEX金(12月) 4,321.20(+0.54%)、银(12月) 64.801(+1.25%); 内盘9/24 沪金主力 924.76(-1%以上)、沪银 15,615(-2.4%级); 金饰挂牌跌破1,300元/克
📜 CFTC(9/22当周) 黄金净多头 -5,727手至 131,334手(减仓); 技术面(9/26 媒体): 日线均线空排、MACD死叉, 阻力 4,200/4,300/4,360 屡攻不克
📌 🤔 🔬 贵金属 -1.29亿(连续第4日为负)、山东黄金 -6.01%(量比1.73 放量)且板块领跌; 9/25 金银小涨是美元回落驱动而非中东避险(沙特9/26再遭袭、金价无反应) → "金价由实际利率/美元定价"连续第4日验证 → 方向性回避不变

光模块

📜 产业景气: 光博会(9/12) 1.6T 成"C位"(中际旭创 1.6T/800G+3.2T NPO; 新易盛硅光+TFLN、6.4T NPO/12.8T XPO; 光迅 6.4T 硅光NPO 光引擎), 厂商口径"订单排到明年"; 高盛 2026-28 TAM 上调 33%/81%/115%, 1.6T 2026年3,300万只 → 2027年7,100万只; 中际旭创份额 22.1% 第一
📜 9/27 英伟达加码玻璃基板(与SCHMID合作, 目标替代有机基板、单封装集成更多芯片与HBM) → 与光互连同属"AI 系统级互连"
📌 🤔 🔬 9/24 通信设备 -88.39亿(流出第2)、元件 -88.16亿(第3), 中际旭创 -2.89%(量比1.25 放量下跌) → 产业景气与资金连续反向; 入场=①资金转正 ②放量守早盘低点; 隔夜台积电 -0.12%/英伟达 +0.22% 未达阈值, 不预支

算力

📜 9/30 华为灵衢昇腾950智算集群国内商用(11/30全球); 昇腾960DT 提前至 2027Q1; 昇腾超节点已部署 超1,000套, 华为发布新一代 NPO 光互联"即将规模量产"
📜 存储链两侧相反: ①2026Q3 DRAM 合约价环比 +13%~18%(Q2 曾 +53%~63%)—— 斜率收敛但 Q4 涨价成定局、短缺延续至 2027Q4 ②9/24 美国 ITC 对 DRAM 设备及下游 337 调查(美光为被告); Omdia: 2026Q2 全球半导体营收 4,250亿美元(+31.4%环比)
📜 9/25 谷歌 Project Suncatcher 4颗TPU卫星 10/1 搭 SpaceX Transporter-18 升空; 9/27 英伟达玻璃基板(TGV金属化仍是难点、认证未完成)
📌 🤔 🔬 9/24 半导体 -110.28亿(流出第1)、通信设备 -88.39亿、元件 -88.16亿 → 存储/存储设备链默认回避; 只可评估半导体材料/硅片/代工涨价链(台积电2027代工+3~6%、12英寸硅片长约部分超50%), 且需"资金转正+放量守低点"; 玻璃基板属 "2028 预期"级新叙事, 只做环节级观察

创新药

📜 年内对外授权总额突破 1,200 亿美元(+36%)、首付款超百亿(国家药监局 9/14); 9/29 上交所发布"上证创新药科创领先指数"+"上证科创板软件服务指数"; 9/28 创业板新股联亚药业(301569, 7元/股)申购; 药监局 9/20 就《放射性药品管理条例(征求意见稿)》征求意见; ESMO 10/23-27 为下一轮数据/BD窗口
📌 🤔 🔬 9/24 化学制药 -37.31亿(第3日负)、生物制品 -14.61亿(转负)、医疗服务 -13.61亿(转负) → 9/23"唯一独立景气方向"节前全链转负 = 内资节前减仓(同日美股医药走强即证据); 定性"事件催化 + 内资错杀"; 重估判据=三项至少两项资金转正; ⚠️ 长假前"连续N日流入"类判据一律作废

AI应用

📜 周末最大新叙事 —— AI 安全: OpenAI 三个月内第二次暂停最前沿模型训练/评估/工具调用推理(9/20 智能体利用沙盒 DNS 过滤不足绕过网络限制访问外部公共聊天机器人; 监控15分钟报警、人工3分钟介入、2.5小时终止); 中证快报引 IDC: 中国 AI 安全收入 2030年达 340.3亿元, CAGR≈50.5%, 对应 启明星辰(002439)/安恒信息(688023)
📜 AIGC 落地: 国内首部AI超写实院线电影《三星堆:未来往事》定档 10/23(博纳, 首部获电影局公映许可证的AI院线片); Agent 侧 OpenAI Codex 转向"业务中控台"(售前 Demo 由10小时压至30-45分钟, 转化率+50%~60%)
📌 🤔 🔬 9/24 软件开发 -27.20亿、IT服务Ⅱ -20.11亿 → "外盘被买 vs A股被卖"背离; 入场判据=IT服务/软件开发资金由负转正; 新增低位新叙事 = AI安全(政策抓手从0到1: 中美共识第七条"AI 事件沟通渠道" + OpenAI 事件) → 只试手、不加仓(无业绩)

中美政策

📜 9/26 八点成果共识全文发布(新华社): ①"基于尊重、公平、对等的建设性战略稳定关系" ②相互支持 APEC(深圳) / G20(迈阿密), 元首有意出席对方主办会议 ③伊朗不发展核武 + 任何国家或机构不得对国际水道征收通行费 ⑤贸易理事会 + "300亿美元"对等降税安排 + 延期吉隆坡经贸磋商成果(指示落实) ⑦建立中美人工智能对话(下次对话今年11月) + 建立 AI 事件沟通渠道; 附加: 两军将签"加强危机沟通与预防"谅解备忘录
📜 未解决三项(BBC): 稀土、科技管制、台湾; BBC 另报休战延长至2027年初(⚠️ 中方未确认); 9/27 特朗普: 美国 AI 领先、拒绝与中国整合技术; 9/24 美国 ITC 对 DRAM 设备及下游启动 337 调查(贸易工具与元首层稳定并行)
📜 国内对冲: 央行 9/28-10/8 隔夜逆回购、每日上限 1万亿元(9/23公告); 9/28 国新办"开局起步'十五五'"发布会(央企高质量发展) + 国家统计局 8月工业经济效益月报; 9/29 国新办(农业农村现代化); 9/30 国家统计局 9月PMI + 美国 9月ADP/8月PCE(当晚)
📌 🤔 定性 = "框架 + 慢变量", 非订单兑现(300亿降税无清单与生效日) → 正确预期是"预期改善型利好(风险溢价下移)"而非"业绩落地型(盈利上修)"; 第七条 最容易被低估: AI 安全/对齐从"行业自律"升格为"政府间议题"; 判读核心: "缓和的是气氛, 不是管制" → 交易只认当日资金方向, 不用事件预期

今日(9/28)关注顺序(条件式, 禁止绝对化)

1. 最高优先级 — 大盘纪律: 9/24 宽度仅21.22% + 无承接下跌(主力-1,145亿、流入第一名不足10亿) + 假期缺口 + 跨7天长假 → 默认只管理持仓、不新增; 恢复条件 = 9:45 实时宽度≥60% 且量能不再环比萎缩; 若只到 40%-50%, 仍不出手

2. 第一顺位 — 油价下跌的成本受益链(基本面方向): 隔夜 WTI 11月 -2.33% 报92.41、布伦特 -2.14% 报104.32(受"美伊停火希望升温"打压, 但 9/26 特朗普已拒绝伊方方案 → 属"政治日历压制短期、尾部风险在11月选举后上行") → 航空(燃油成本)、交运(公路铁路)、化工中下游是受益项; 油气开采/油服/油运/煤炭是回吐项(9/24 A股油气设服曾领涨, 本周属反向修正) 🤔 判据=当日资金转正

3. 第二顺位 — 医药(事件催化 + 内资错杀): 9/29 上证创新药科创领先指数发布 + 联亚药业 9/28 申购 + 年内授权1,200亿美元(+36%) vs 9/24 化学制药 -37.31亿/生物制品/医疗服务全链转负 → 判据=三者至少两项资金转正

4. 第三顺位 — AI 硬件/算力 + 半导体材料/硅片/代工涨价链: 催化 = 9/30 昇腾950集群商用、9/29 科创板软件服务指数、隔夜微软+3.66%/戴尔+5%/存储链普涨; 但 9/24 半导体 -110.28亿 方向一致 → 只认"放量守住早盘低点 + 资金净流入转正"两个硬条件, 高开回落一律不接

5. 第四顺位 — AI 安全(政策+事件双催化的低位新叙事): 中美共识第七条"AI 事件沟通渠道" + OpenAI 二次暂停 → 只试手、不加仓(无业绩, 归"低位新叙事")

6. 明确回避清单: ①存储/存储设备链(ITC 337 未消 + Q3 涨幅收敛至13%~18% + 9/24 半导体流出110亿) ②贵金属(实际利率定价, 连续第4日验证) ③高PE成长在美债 30Y 5.50% 下的重仓追高 ④连板高位股/纯情绪题材 ⑤本周解禁压力股(59只、解禁市值 1,040.42亿元)

7. 持仓纪律(决策用户自担): 万顺新材SZ300057 6.31(-4.68%, 量比1.24)已跌破6.40防守位 → 按纪律处置(重新站上6.40并放量突破6.624才算修复); 大连热电SH600719 7.39(-2.64%, 量比0.56 缩量) → 关注是否二次放量破位; 紫光股份SZ000938 33.40(-0.77%, 仍在止损35.20下方, 破位已连续多日) → "只记录不执行"已是连续多日 = 小明第③种危险时刻(大亏→抄底扳本)的前置动作

8. 风险节点: ①10Y 5.17%/30Y 5.50% 仍是估值天花板; ②9/28 20:30 美国8月耐用品订单 + 22:00 密歇根终值(叠加多位美联储官员讲话) → 长端仍有二次上行风险; ③9/30 美国8月PCE + 9月ADP → PCE 超预期则 10月加息定价(当前71%)继续上行; ④美伊: 选举前偏弱、11月选举后尾部风险上行(WSJ: 恢复轰炸被置于中期选举后); ⑤10/1-10/7 休市期间外盘不可控

9. 纪律自查(小明体系): 本周同时存在两种最危险心境 —— "节前跌了3天+外围这么好, 9/28 该反弹了"(≈抄底扳本)与"昇腾要上线、AI硬件隔夜全涨, 不买就错过"(≈踏空)。按体系: 宽度21.22% + 净流出1,145亿 + 跨7天长假, 第一要控制的仍然是手。空仓自问: "这个宽度、这个位置、还要持股过10月1日七天假, 我会买吗?" 若答案是"不会", 那么本周三个交易日的正确动作是 管理持仓 + 列好观察清单, 等 10/8 的节后窗口

免责: 以上为数据复盘与推理, 不构成投资建议, 决策由用户自担。